澳大利亚：失业率在工资增长回升前继续下降
10月份，参与率下降0.1个百分点至65.1%，失业率进一步下降至5.4%。这是今年第一次出现参与率下降的情况，随着整体劳动力需求的增加，劳动力市场参与度不断提高，特别是在老年工人和妇女中。我们预计，随着劳动力市场进一步好转，失业率将继续下降，到2018年底将达到5.2%左右。失业率的下降有多快取决于参与率。
10月，昆士兰州的就业增长最为强劲，而上个月经历了下降，而其他州则表现出一些疲软。维多利亚州失去了1.45万个工作岗位，可能与汽车制造业的关闭有关，但其参与率也有所下降。在过去的一年里，维多利亚州仍然保持着强劲的就业增长。从趋势上看，除了塔斯马尼亚州和北部地区以外，所有州和地区的就业增长都是积极的。
远期指标继续表明，劳动力市场将进一步收紧。NAB的商业调查与就业增长保持一致，每月约为2万人，这与目前的就业增长趋势相似，而且更重要的是，超过了保持失业率稳定所需的 1.44万人的盈亏平衡水平。
第三季度工资增长季率为0.5%和年率为2.0%，低于市场预期，由于最低工资的增加没有显示出明显的提升。虽然最低工资增幅似乎确实推动了三分之一的行业的工资增长，但其他三分之二的企业并没有表现出太多的流动效应。瓦城的工资增长也落后了，但人们希望，随着矿业低迷的拖累基本过去，工资增长可能开始改善。
第三季度国民核算也显示劳动收入增长疲软，一季度平均劳动收入仅增长0.3%，同比增长0.6%。NAB的调查显示，11月劳动力成本增长有所反弹，达到1.2%(按季度计算，此前为0.8%)。劳动力成本通胀已被抑制，但仍在上升。工资压力在采矿业是最强的，但在建筑业是最温和的。
尽管仍保持在8.6%的高位，但最新的失业率指标已从最近的高位有所下降，预计随着劳动力市场闲置产能的逐渐消除，失业率将进一步下降。总体而言，随着劳动力市场的强劲改善，我们预计工资增长将有所提升。
